日本株アルファ･カルテットのリターンを検証

SBI証券でも楽天証券でも、投資信託ランキングのトップ3にランキングされている、大和住銀投信投資顧問の「日本株アルファ･カルテット(毎月分配型) 」を検証してみました。

現在の税引き前分配金が月300円なので、基準価額1万円で計算しても年36パーセントの分配金が得られるファンドのようですが・・・。

まだ販売開始から1年ほどしか経っていないので、検証は以下の2つのパターンのシミュレーションです。

1.2014年7月4日付けで購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
2.2014年7月4日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合
3.2014年7月4日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合
（いずれも、いったん買い付けた投資信託はそのまま売却せずに持ちつづけている場合です）

1.2014年7月4日付けで購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターン

	基準価額	前月比	分配金	普通分配金	元本払戻金	個別元本
20140704	10436					10436
20140804	10241	-195	300	105	195	10241
20140904	10302	61	300	300	0	10241
20141006	9475	-827	300	0	300	9941
20141104	9861	386	300	220	80	9861
20141204	10171	310	300	300	0	9861
20150105	9493	-678	300	0	300	9561
20150204	8983	-510	300	0	300	9261
20150304	8807	-176	300	0	300	8961
20150406	8163	-644	300	0	300	8661
20150507	8435	272	300	74	226	8435
20150604	8650	215	300	300	0	8435
20150706	8331	-319	300	196	104	8331

基準価額の差は 8331 － 10436 = -2105 円。
これに全分配金 3600 を加算すると 1495 円。

たしかに分配金は出ているけれども、どんどん基準価額が下がっています。
特別分配金が58パーセントなので、分配金のうちの半分以上が元返しという状態です。それでも

運用利回りは 1495 ÷ 10436 ÷1年×100% = 14.3 ％/年

あるので、この1年のインデックスファンドなどと比べてこの結果をどうとらえるか・・・。

2.2014年7月4日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合

	購入額	累積購入額	手数料引後	口数	累積口数	分配金
20140704	10000	10000	9686	9281	9281
20140804	10000	20000	9686	9458	18740	278
20140904	10000	30000	9686	9402	28142	562
20141006	10000	40000	9686	10223	38365	844
20141104	10000	50000	9686	9823	48188	1151
20141204	10000	60000	9686	9523	57711	1446
20150105	10000	70000	9686	10203	67914	1731
20150204	10000	80000	9686	10783	78697	2037
20150304	10000	90000	9686	10998	89695	2361
20150406	10000	100000	9686	11866	101561	2691
20150507	10000	110000	9686	11483	113045	3047
20150604	10000	120000	9686	11198	124242	3391
20150706	10000	130000	9686	11627	135869	3727

1年間毎月1万円ずつ積み立てると、総購入額は120,000円。

買付手数料を3.24パーセントとすると、2015年7月6日現在の投資信託の評価額が103,506円。この間に受け取った分配金の合計が23,267円なので、平均して半年保有しているとして年換算運用利回りは、11.3パーセントとなりました。

分配金を受け取らずに再投資すると、ファンドの評価額が121,750円となり、年換算運用利回りは
2.9パーセントとなりました（随分悪化するなぁ）。

3.2014年7月4日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合

	購入額	累積購入	手数料引後	口数	累積口数	分配金	保有期間	保有期間2
20140704	10000	10000	9686	9281	9281		1.00	1.00
20140804	0	10000	0	0	9281	278	0.92
20140904	0	10000	0	0	9281	278	0.83
20141006	10000	20000	9686	10223	19504	278	0.75	0.75
20141104	0	20000	0	0	19504	585	0.67
20141204	0	20000	0	0	19504	585	0.58
20150105	10000	30000	9686	10203	29708	585	0.50	0.50
20150204	10000	40000	9686	10783	40491	891	0.42	0.42
20150304	10000	50000	9686	10998	51489	1215	0.33	0.33
20150406	10000	60000	9686	11866	63355	1545	0.25	0.25
20150507	0	60000	0	0	63355	1901	0.17
20150604	0	60000	0	0	63355	1901	0.08
20150706	0	60000	0	0	63355	1901	0.00

この1年特別分配になることが多く2回に1回の割合で購入することになり、総購入額は60,000円。それに対し2015年7月6日時点の基準価額をもとにしたファンドの評価額は52,781円、分配金は全部で11,943円。

平均保有期間が0.54年なので、年換算運用利回りは14.5パーセントとなりました。

まさしく300円の分配金の力

これくらいのパフォーマンスのファンドは珍しくなく、まだ1年しかたっていないにも関わらず人気なのは、やはり月300円の分配金の力というしかないかなぁ。

2019年4月の償還のときに基準価額がいったいいくらになっているのか心配になったりもしますが、楽天でもSBIでも買付手数料無料なので、分配金の半分以上は元本が戻ってきているだけの現状でも分配金がほしいという方には良いかもしれないですが、個人的には素通りしたい投資信託です。