損保ジャパン日本興亜アセットマネジメントの「損保ジャパン 欧州国債オープン(毎月分配) 『愛称：ヨーロッパ便り』」のリターンを検証してみました。
シミュレーションは、以下の4つのパターンで行いました。
1.2010年9月の決算日に購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
2.2014年9月の決算日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
3.2010年9月1日から、5年間毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合
4.2010年9月1日から5年間、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合
（いずれも、いったん買い付けた投資信託はそのまま売却せずに持ちつづけている場合です）
2010年9月決算日に購入すると年7.5%
2010年9月の決算日に購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターンは、まず基準価額の差が 7173 － 6874 = 299 円。
これに全分配金 2275 を加算すると 2574 円となるので、運用利回りは 2574 ÷ 6874 ÷5年×100% = 7.5 ％/年。
基準価額や分配金の推移などは、以下の表のようになります。
| 基準価額 | 前月比 | 分配金 | 普通分配金 | 元本払戻金 | 個別元本 | |
| 20100901 | 6874 | 6874 | ||||
| 20101001 | 7162 | 288 | 50 | 50 | 0 | 6874 |
| 20101101 | 6968 | -194 | 50 | 50 | 0 | 6874 |
| 20101201 | 6591 | -377 | 50 | 0 | 50 | 6824 |
| 20110104 | 6496 | -95 | 50 | 0 | 50 | 6774 |
| 20110201 | 6599 | 103 | 50 | 0 | 50 | 6724 |
| 20110301 | 6593 | -6 | 50 | 0 | 50 | 6674 |
| 20110401 | 6752 | 159 | 50 | 50 | 0 | 6674 |
| 20110502 | 6885 | 133 | 50 | 50 | 0 | 6674 |
| 20110601 | 6743 | -142 | 50 | 50 | 0 | 6674 |
| 20110701 | 6601 | -142 | 50 | 0 | 50 | 6624 |
| 20110801 | 6317 | -284 | 50 | 0 | 50 | 6574 |
| 20110901 | 6253 | -64 | 50 | 0 | 50 | 6524 |
| 20111003 | 5848 | -405 | 50 | 0 | 50 | 6474 |
| 20111101 | 6013 | 165 | 50 | 0 | 50 | 6424 |
| 20111201 | 5641 | -372 | 50 | 0 | 50 | 6374 |
| 20120104 | 5510 | -131 | 50 | 0 | 50 | 6324 |
| 20120201 | 5481 | -29 | 50 | 0 | 50 | 6274 |
| 20120301 | 5917 | 436 | 50 | 0 | 50 | 6224 |
| 20120402 | 6009 | 92 | 50 | 0 | 50 | 6174 |
| 20120501 | 5701 | -308 | 35 | 0 | 35 | 6139 |
| 20120601 | 5312 | -389 | 35 | 0 | 35 | 6104 |
| 20120702 | 5426 | 114 | 35 | 0 | 35 | 6069 |
| 20120801 | 5315 | -111 | 35 | 0 | 35 | 6034 |
| 20120903 | 5423 | 108 | 35 | 0 | 35 | 5999 |
| 20121001 | 5487 | 64 | 35 | 0 | 35 | 5964 |
| 20121101 | 5640 | 153 | 35 | 0 | 35 | 5929 |
| 20121203 | 5838 | 198 | 35 | 0 | 35 | 5894 |
| 20130104 | 6182 | 344 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130201 | 6593 | 411 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130301 | 6391 | -202 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130401 | 6410 | 19 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130501 | 6836 | 426 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130603 | 6847 | 11 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130701 | 6647 | -200 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130801 | 6666 | 19 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20130902 | 6615 | -51 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20131001 | 6792 | 177 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20131101 | 6800 | 8 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20131202 | 7099 | 299 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140106 | 7177 | 78 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140203 | 6989 | -188 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140303 | 7055 | 66 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140401 | 7169 | 114 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140501 | 7173 | 4 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140602 | 7085 | -88 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140701 | 7137 | 52 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140801 | 7115 | -22 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20140901 | 7173 | 58 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20141001 | 7298 | 125 | 35 | 35 | 0 | 5894 |
| 20141104 | 7463 | 165 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20141201 | 7846 | 383 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150105 | 7745 | -101 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150202 | 7321 | -424 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150302 | 7445 | 124 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150401 | 7211 | -234 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150501 | 7350 | 139 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150601 | 7342 | -8 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150701 | 7178 | -164 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150803 | 7343 | 165 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
| 20150901 | 7173 | -170 | 25 | 25 | 0 | 5894 |
2014年9月1日に購入すると年4.3%
2014年9月の決算日1日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターンは、基準価額の差が 7173 － 7173 = 0 円と非常にめずらしくまったく変わらず。
これに全分配金 310 を加算すると 310 円なので、運用利回りは 310 ÷ 7173 ÷1年×100% = 4.3 ％/年。
実際には、買付手数料がかかるのでさらに成績は悪化しますが。
この期間の基準価額の推移などは、以下の表のようになります。
| 基準価額 | 前月比 | 分配金 | 普通分配金 | 元本払戻金 | 個別元本 | |
| 20140901 | 7173 | 7173 | ||||
| 20141001 | 7298 | 125 | 35 | 35 | 0 | 7173 |
| 20141104 | 7463 | 165 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20141201 | 7846 | 383 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150105 | 7745 | -101 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150202 | 7321 | -424 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150302 | 7445 | 124 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150401 | 7211 | -234 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150501 | 7350 | 139 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150601 | 7342 | -8 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150701 | 7178 | -164 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150803 | 7343 | 165 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
| 20150901 | 7173 | -170 | 25 | 25 | 0 | 7173 |
2010年9月決算日から毎月定額を積み立てると年8.7%
2010年9月1日から、5年間毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合、総購入額
600000円に対し、2015年9月1日時点での損保ジャパン 欧州国債オープン(毎月分配)の評価額が637009円、受取り分配金が合計92977円なので、年換算運用利回り8.7%。
買付手数料は3.24%で計算しています。累積口数や毎月の受取金の推移などは、下の表のようになります。
| 購入額 | 累積購入額 | 手数料引後 | 口数 | 累積口数 | 分配金 | |
| 20100901 | 10000 | 10000 | 9686 | 14091 | 14091 | |
| 20101001 | 10000 | 20000 | 9686 | 13524 | 27615 | 70 |
| 20101101 | 10000 | 30000 | 9686 | 13901 | 41516 | 138 |
| 20101201 | 10000 | 40000 | 9686 | 14696 | 56212 | 208 |
| 20110104 | 10000 | 50000 | 9686 | 14911 | 71123 | 281 |
| 20110201 | 10000 | 60000 | 9686 | 14678 | 85802 | 356 |
| 20110301 | 10000 | 70000 | 9686 | 14692 | 100493 | 429 |
| 20110401 | 10000 | 80000 | 9686 | 14346 | 114839 | 502 |
| 20110502 | 10000 | 90000 | 9686 | 14069 | 128907 | 574 |
| 20110601 | 10000 | 100000 | 9686 | 14365 | 143272 | 645 |
| 20110701 | 10000 | 110000 | 9686 | 14674 | 157946 | 716 |
| 20110801 | 10000 | 120000 | 9686 | 15333 | 173279 | 790 |
| 20110901 | 10000 | 130000 | 9686 | 15490 | 188770 | 866 |
| 20111003 | 10000 | 140000 | 9686 | 16563 | 205333 | 944 |
| 20111101 | 10000 | 150000 | 9686 | 16109 | 221442 | 1027 |
| 20111201 | 10000 | 160000 | 9686 | 17171 | 238613 | 1107 |
| 20120104 | 10000 | 170000 | 9686 | 17579 | 256192 | 1193 |
| 20120201 | 10000 | 180000 | 9686 | 17672 | 273864 | 1281 |
| 20120301 | 10000 | 190000 | 9686 | 16370 | 290234 | 1369 |
| 20120402 | 10000 | 200000 | 9686 | 16119 | 306354 | 1451 |
| 20120501 | 10000 | 210000 | 9686 | 16990 | 323344 | 1072 |
| 20120601 | 10000 | 220000 | 9686 | 18235 | 341579 | 1132 |
| 20120702 | 10000 | 230000 | 9686 | 17851 | 359430 | 1196 |
| 20120801 | 10000 | 240000 | 9686 | 18224 | 377654 | 1258 |
| 20120903 | 10000 | 250000 | 9686 | 17861 | 395515 | 1322 |
| 20121001 | 10000 | 260000 | 9686 | 17653 | 413168 | 1384 |
| 20121101 | 10000 | 270000 | 9686 | 17174 | 430342 | 1446 |
| 20121203 | 10000 | 280000 | 9686 | 16592 | 446934 | 1506 |
| 20130104 | 10000 | 290000 | 9686 | 15668 | 462602 | 1564 |
| 20130201 | 10000 | 300000 | 9686 | 14692 | 477294 | 1619 |
| 20130301 | 10000 | 310000 | 9686 | 15156 | 492450 | 1671 |
| 20130401 | 10000 | 320000 | 9686 | 15111 | 507561 | 1724 |
| 20130501 | 10000 | 330000 | 9686 | 14169 | 521730 | 1776 |
| 20130603 | 10000 | 340000 | 9686 | 14147 | 535877 | 1826 |
| 20130701 | 10000 | 350000 | 9686 | 14572 | 550449 | 1876 |
| 20130801 | 10000 | 360000 | 9686 | 14531 | 564980 | 1927 |
| 20130902 | 10000 | 370000 | 9686 | 14643 | 579623 | 1977 |
| 20131001 | 10000 | 380000 | 9686 | 14261 | 593884 | 2029 |
| 20131101 | 10000 | 390000 | 9686 | 14244 | 608128 | 2079 |
| 20131202 | 10000 | 400000 | 9686 | 13644 | 621772 | 2128 |
| 20140106 | 10000 | 410000 | 9686 | 13496 | 635269 | 2176 |
| 20140203 | 10000 | 420000 | 9686 | 13859 | 649128 | 2223 |
| 20140303 | 10000 | 430000 | 9686 | 13730 | 662857 | 2272 |
| 20140401 | 10000 | 440000 | 9686 | 13511 | 676368 | 2320 |
| 20140501 | 10000 | 450000 | 9686 | 13504 | 689872 | 2367 |
| 20140602 | 10000 | 460000 | 9686 | 13671 | 703543 | 2415 |
| 20140701 | 10000 | 470000 | 9686 | 13572 | 717115 | 2462 |
| 20140801 | 10000 | 480000 | 9686 | 13614 | 730729 | 2510 |
| 20140901 | 10000 | 490000 | 9686 | 13504 | 744233 | 2558 |
| 20141001 | 10000 | 500000 | 9686 | 13272 | 757505 | 2605 |
| 20141104 | 10000 | 510000 | 9686 | 12979 | 770484 | 1894 |
| 20141201 | 10000 | 520000 | 9686 | 12345 | 782829 | 1926 |
| 20150105 | 10000 | 530000 | 9686 | 12506 | 795336 | 1957 |
| 20150202 | 10000 | 540000 | 9686 | 13231 | 808566 | 1988 |
| 20150302 | 10000 | 550000 | 9686 | 13010 | 821577 | 2021 |
| 20150401 | 10000 | 560000 | 9686 | 13432 | 835009 | 2054 |
| 20150501 | 10000 | 570000 | 9686 | 13178 | 848188 | 2088 |
| 20150601 | 10000 | 580000 | 9686 | 13193 | 861380 | 2120 |
| 20150701 | 10000 | 590000 | 9686 | 13494 | 874875 | 2153 |
| 20150803 | 10000 | 600000 | 9686 | 13191 | 888066 | 2187 |
| 20150901 | 10000 | 610000 | 9686 | 13504 | 901569 | 2220 |
2010年9月1日から、初回購入分が特別分配のみになるときだけ定額積み立てると年11.3%
2010年9月1日から5年間、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合を試算すると、2011年の夏から2012年いっぱいまで毎月積み立てることになり、総購入額は230000円。
2015年9月1日現在のファンドの時価評価額が270228円、受け取る分配金の合計が56915円、平均保有期間が3.73年で、年換算運用利回り11.3%となりました。
いつ積み立てることになるかなどの詳細は、以下の表のようになります。
| 購入額 | 累積購入 | 手数料引後 | 口数 | 累積口数 | 分配金 | 保有期間 | 保有期間2 | |
| 20100901 | 10000 | 10000 | 9686 | 14091 | 14091 | 5.00 | 5 | |
| 20101001 | 0 | 10000 | 0 | 0 | 14091 | 70 | 4.92 | |
| 20101101 | 0 | 10000 | 0 | 0 | 14091 | 70 | 4.83 | |
| 20101201 | 10000 | 20000 | 9686 | 14696 | 28787 | 70 | 4.75 | 4.75 |
| 20110104 | 10000 | 30000 | 9686 | 14911 | 43698 | 144 | 4.67 | 4.67 |
| 20110201 | 10000 | 40000 | 9686 | 14678 | 58376 | 218 | 4.58 | 4.58 |
| 20110301 | 10000 | 50000 | 9686 | 14692 | 73068 | 292 | 4.50 | 4.50 |
| 20110401 | 0 | 50000 | 0 | 0 | 73068 | 365 | 4.42 | |
| 20110502 | 0 | 50000 | 0 | 0 | 73068 | 365 | 4.33 | |
| 20110601 | 0 | 50000 | 0 | 0 | 73068 | 365 | 4.25 | |
| 20110701 | 10000 | 60000 | 9686 | 14674 | 87742 | 365 | 4.17 | 4.17 |
| 20110801 | 10000 | 70000 | 9686 | 15333 | 103075 | 439 | 4.08 | 4.08 |
| 20110901 | 10000 | 80000 | 9686 | 15490 | 118566 | 515 | 4.00 | 4.00 |
| 20111003 | 10000 | 90000 | 9686 | 16563 | 135129 | 593 | 3.92 | 3.92 |
| 20111101 | 10000 | 100000 | 9686 | 16109 | 151238 | 676 | 3.83 | 3.83 |
| 20111201 | 10000 | 110000 | 9686 | 17171 | 168409 | 756 | 3.75 | 3.75 |
| 20120104 | 10000 | 120000 | 9686 | 17579 | 185988 | 842 | 3.67 | 3.67 |
| 20120201 | 10000 | 130000 | 9686 | 17672 | 203660 | 930 | 3.58 | 3.58 |
| 20120301 | 10000 | 140000 | 9686 | 16370 | 220030 | 1018 | 3.50 | 3.50 |
| 20120402 | 10000 | 150000 | 9686 | 16119 | 236150 | 1100 | 3.42 | 3.42 |
| 20120501 | 10000 | 160000 | 9686 | 16990 | 253140 | 827 | 3.33 | 3.33 |
| 20120601 | 10000 | 170000 | 9686 | 18235 | 271374 | 886 | 3.25 | 3.25 |
| 20120702 | 10000 | 180000 | 9686 | 17851 | 289226 | 950 | 3.17 | 3.17 |
| 20120801 | 10000 | 190000 | 9686 | 18224 | 307450 | 1012 | 3.08 | 3.08 |
| 20120903 | 10000 | 200000 | 9686 | 17861 | 325311 | 1076 | 3.00 | 3.00 |
| 20121001 | 10000 | 210000 | 9686 | 17653 | 342964 | 1139 | 2.92 | 2.92 |
| 20121101 | 10000 | 220000 | 9686 | 17174 | 360138 | 1200 | 2.83 | 2.83 |
| 20121203 | 10000 | 230000 | 9686 | 16592 | 376730 | 1260 | 2.75 | 2.75 |
| 20130104 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.67 | |
| 20130201 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.58 | |
| 20130301 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.50 | |
| 20130401 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.42 | |
| 20130501 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.33 | |
| 20130603 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.25 | |
| 20130701 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.17 | |
| 20130801 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.08 | |
| 20130902 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 2.00 | |
| 20131001 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.92 | |
| 20131101 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.83 | |
| 20131202 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.75 | |
| 20140106 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.67 | |
| 20140203 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.58 | |
| 20140303 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.50 | |
| 20140401 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.42 | |
| 20140501 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.33 | |
| 20140602 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.25 | |
| 20140701 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.17 | |
| 20140801 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.08 | |
| 20140901 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 1.00 | |
| 20141001 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 1319 | 0.92 | |
| 20141104 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.83 | |
| 20141201 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.75 | |
| 20150105 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.67 | |
| 20150202 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.58 | |
| 20150302 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.50 | |
| 20150401 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.42 | |
| 20150501 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.33 | |
| 20150601 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.25 | |
| 20150701 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.17 | |
| 20150803 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.08 | |
| 20150901 | 0 | 230000 | 0 | 0 | 376730 | 942 | 0.00 | |
| 230000 | 分配金計 | 56915 | 平均保有期間 | 3.73 |
投資先は主に、イタリア、イギリス、スペインなど。通貨ヘッジしないので、ユーロ/円やポンド/円の為替の影響を受けます。
余力があれば、ディフェンシブな投信として考えてもわるくないかと思いますが、目論見書をみると純資産総額の減り方がきつすぎるのでパスかな。
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