みずほＵＳハイイールドオープンＢコース（為替ヘッジなし）を検証

2015年7月から分配金が100円に倍以上に増配された、みずほ投信投資顧問の「みずほＵＳハイイールドオープンＢコース（為替ヘッジなし）」のリターンを検証してみました。

シミュレーションは、以下の4つのパターンで行いました。

1.2010年8月の決算日に購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
2.2014年8月の決算日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
3.2010年8月9日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合
4.2010年8月9日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合
（いずれも、いったん買い付けた投資信託はそのまま売却せずに持ちつづけている場合です）

2010年8月の決算日に購入すると年13.4%
2014年8月の決算日に購入すると、年21.6%
2010年8月決算日から毎月定額積み立てると年17.0%
2010年8月から初回投資分が特別分配になるときだけ定額を買い付けると年19.3%

2010年8月の決算日に購入すると年13.4%

2010年8月の決算日に購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターンを計算すると、基準価額の差は 7810 － 6838 = 972 円。
これに全分配金 3615 を加算すると 4587 円となるので、
運用利回りは 4587 ÷ 6838 ÷5年×100% = 13.4 ％/年。

何度も変更されている分配金の推移や、毎月決算日の基準価額の推移は下の表のようになります。

	基準価額	前月比	分配金	普通分配金	元本払戻金	個別元本
20100809	6838					6838
20100907	6640	-198	100	0	100	6738
20101007	6641	1	100	3	97	6641
20101108	6549	-92	100	8	92	6549
20101207	6483	-66	100	34	66	6483
20110107	6540	57	100	100	0	6483
20110207	6470	-70	100	87	13	6470
20110307	6447	-23	100	77	23	6447
20110407	6628	181	85	85	0	6447
20110509	6259	-369	85	0	85	6362
20110607	6123	-136	85	0	85	6277
20110707	6081	-42	85	0	85	6192
20110808	5712	-369	85	0	85	6107
20110907	5413	-299	85	0	85	6022
20111007	5074	-339	65	0	65	5957
20111107	5448	374	65	0	65	5892
20111207	5321	-127	65	0	65	5827
20120110	5304	-17	65	0	65	5762
20120207	5368	64	65	0	65	5697
20120307	5648	280	65	16	49	5648
20120409	5675	27	65	65	0	5648
20120507	5567	-108	65	0	65	5583
20120607	5311	-256	65	0	65	5518
20120709	5411	100	45	0	45	5473
20120807	5370	-41	45	0	45	5428
20120907	5442	72	45	45	0	5428
20121009	5436	-6	45	45	0	5428
20121107	5559	123	45	45	0	5428
20121207	5722	163	45	45	0	5428
20130107	6147	425	45	45	0	5428
20130207	6524	377	45	45	0	5428
20130307	6582	58	45	45	0	5428
20130408	6901	319	45	45	0	5428
20130507	7045	144	45	45	0	5428
20130607	6733	-312	45	45	0	5428
20130708	6850	117	45	45	0	5428
20130807	6664	-186	45	45	0	5428
20130909	6729	65	45	45	0	5428
20131007	6607	-122	45	45	0	5428
20131107	6781	174	45	45	0	5428
20131209	7075	294	45	45	0	5428
20140107	7178	103	45	45	0	5428
20140207	6998	-180	45	45	0	5428
20140307	7161	163	45	45	0	5428
20140407	7151	-10	45	45	0	5428
20140507	7034	-117	45	45	0	5428
20140609	7142	108	45	45	0	5428
20140707	7129	-13	45	45	0	5428
20140807	6958	-171	45	45	0	5428
20140908	7217	259	45	45	0	5428
20141007	7363	146	45	45	0	5428
20141107	7746	383	45	45	0	5428
20141208	7999	253	45	45	0	5428
20150107	7687	-312	45	45	0	5428
20150209	7762	75	45	45	0	5428
20150309	7922	160	45	45	0	5428
20150407	7823	-99	45	45	0	5428
20150507	7831	8	45	45	0	5428
20150608	8177	346	45	45	0	5428
20150707	7849	-328	100	100	0	5428
20150807	7810	-39	100	100	0	5428

2014年8月の決算日に購入すると、年21.6%

2014年8月の決算日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターンは、年21.6%。

分配金すべてが普通分配金と超好パフォーマンスで、基準価額の差は 7810 － 6958 = 852 円。
これに全分配金 650 を加算すると 1502 円となるので、運用利回りは 1502 ÷ 6958 ÷1年×100% = 21.6 ％/年。

この1年の基準価額の推移などについては、下表のようになります。

	基準価額	前月比	分配金	普通分配金	元本払戻金	個別元本
20140807	6958					6958
20140908	7217	259	45	45	0	6958
20141007	7363	146	45	45	0	6958
20141107	7746	383	45	45	0	6958
20141208	7999	253	45	45	0	6958
20150107	7687	-312	45	45	0	6958
20150209	7762	75	45	45	0	6958
20150309	7922	160	45	45	0	6958
20150407	7823	-99	45	45	0	6958
20150507	7831	8	45	45	0	6958
20150608	8177	346	45	45	0	6958
20150707	7849	-328	100	100	0	6958
20150807	7810	-39	100	100	0	6958

2010年8月決算日から毎月定額積み立てると年17.0%

2010年8月9日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合は、総購入額600000円に対し、2015年8月決算日時点でのファンドの評価額が704139円、分配金の受け取り合計が150727円となり、年換算運用利回り17.0%。

みずほUSハイイールドB(H無)投資信託の累積口数や分配金の推移などは、下表のようになります。

	購入額	累積購入額	手数料引後	口数	累積口数	分配金
20100809	10000	10000	9686	14165	14165
20100907	10000	20000	9686	14588	28753	142
20101007	10000	30000	9686	14585	43338	288
20101108	10000	40000	9686	14790	58129	433
20101207	10000	50000	9686	14941	73069	581
20110107	10000	60000	9686	14811	87880	731
20110207	10000	70000	9686	14971	102851	879
20110307	10000	80000	9686	15024	117875	1029
20110407	10000	90000	9686	14614	132489	1002
20110509	10000	100000	9686	15476	147965	1126
20110607	10000	110000	9686	15819	163784	1258
20110707	10000	120000	9686	15929	179713	1392
20110808	10000	130000	9686	16958	196670	1528
20110907	10000	140000	9686	17894	214565	1672
20111007	10000	150000	9686	19090	233654	1395
20111107	10000	160000	9686	17779	251434	1519
20111207	10000	170000	9686	18204	269637	1634
20120110	10000	180000	9686	18262	287899	1753
20120207	10000	190000	9686	18044	305944	1871
20120307	10000	200000	9686	17150	323093	1989
20120409	10000	210000	9686	17068	340162	2100
20120507	10000	220000	9686	17399	357561	2211
20120607	10000	230000	9686	18238	375799	2324
20120709	10000	240000	9686	17901	393700	1691
20120807	10000	250000	9686	18038	411737	1772
20120907	10000	260000	9686	17799	429536	1853
20121009	10000	270000	9686	17819	447355	1933
20121107	10000	280000	9686	17424	464779	2013
20121207	10000	290000	9686	16928	481707	2092
20130107	10000	300000	9686	15758	497464	2168
20130207	10000	310000	9686	14847	512311	2239
20130307	10000	320000	9686	14716	527028	2305
20130408	10000	330000	9686	14036	541063	2372
20130507	10000	340000	9686	13749	554812	2435
20130607	10000	350000	9686	14386	569199	2497
20130708	10000	360000	9686	14140	583339	2561
20130807	10000	370000	9686	14535	597874	2625
20130909	10000	380000	9686	14395	612269	2690
20131007	10000	390000	9686	14660	626929	2755
20131107	10000	400000	9686	14284	641213	2821
20131209	10000	410000	9686	13691	654904	2885
20140107	10000	420000	9686	13494	668398	2947
20140207	10000	430000	9686	13841	682240	3008
20140307	10000	440000	9686	13526	695766	3070
20140407	10000	450000	9686	13545	709311	3131
20140507	10000	460000	9686	13770	723082	3192
20140609	10000	470000	9686	13562	736644	3254
20140707	10000	480000	9686	13587	750231	3315
20140807	10000	490000	9686	13921	764152	3376
20140908	10000	500000	9686	13421	777573	3439
20141007	10000	510000	9686	13155	790728	3499
20141107	10000	520000	9686	12505	803233	3558
20141208	10000	530000	9686	12109	815342	3615
20150107	10000	540000	9686	12601	827943	3669
20150209	10000	550000	9686	12479	840422	3726
20150309	10000	560000	9686	12227	852649	3782
20150407	10000	570000	9686	12382	865031	3837
20150507	10000	580000	9686	12369	877400	3893
20150608	10000	590000	9686	11846	889245	3948
20150707	10000	600000	9686	12341	901586	8892
20150807	10000	610000	9686	12402	913988	9016

2010年8月から初回投資分が特別分配になるときだけ定額を買い付けると年19.3%

2010年8月9日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合は、総購入額160000円。

2015年8月決算日時点でのファンドの時価評価額が213824円、分配金が合計で64434円、平均保有期間が3.82年となるので、年換算運用利回り19.3%。

いつ買い付けたか、直近の受け取り分配金はいくらになるかなどは以下の表のようになります。

	購入額	累積購入	手数料引後	口数	累積口数	分配金	保有期間	保有期間2
20100809	10000	10000	9686	14165	14165		5.00	5
20100907	10000	20000	9686	14588	28753	142	4.92	4.92
20101007	0	20000	0	0	28753	288	4.83
20101108	0	20000	0	0	28753	288	4.75
20101207	0	20000	0	0	28753	288	4.67
20110107	0	20000	0	0	28753	288	4.58
20110207	0	20000	0	0	28753	288	4.50
20110307	0	20000	0	0	28753	288	4.42
20110407	0	20000	0	0	28753	244	4.33
20110509	10000	30000	9686	15476	44228	244	4.25	4.25
20110607	10000	40000	9686	15819	60048	376	4.17	4.17
20110707	10000	50000	9686	15929	75976	510	4.08	4.08
20110808	10000	60000	9686	16958	92934	646	4.00	4.00
20110907	10000	70000	9686	17894	110828	790	3.92	3.92
20111007	10000	80000	9686	19090	129918	720	3.83	3.83
20111107	10000	90000	9686	17779	147697	844	3.75	3.75
20111207	10000	100000	9686	18204	165901	960	3.67	3.67
20120110	10000	110000	9686	18262	184163	1078	3.58	3.58
20120207	10000	120000	9686	18044	202207	1197	3.50	3.50
20120307	0	120000	0	0	202207	1314	3.42
20120409	0	120000	0	0	202207	1314	3.33
20120507	10000	130000	9686	17399	219606	1314	3.25	3.25
20120607	10000	140000	9686	18238	237844	1427	3.17	3.17
20120709	10000	150000	9686	17901	255745	1070	3.08	3.08
20120807	10000	160000	9686	18038	273783	1151	3.00	3.00
20120907	0	160000	0	0	273783	1232	2.92
20121009	0	160000	0	0	273783	1232	2.83
20121107	0	160000	0	0	273783	1232	2.75
20121207	0	160000	0	0	273783	1232	2.67
20130107	0	160000	0	0	273783	1232	2.58
20130207	0	160000	0	0	273783	1232	2.50
20130307	0	160000	0	0	273783	1232	2.42
20130408	0	160000	0	0	273783	1232	2.33
20130507	0	160000	0	0	273783	1232	2.25
20130607	0	160000	0	0	273783	1232	2.17
20130708	0	160000	0	0	273783	1232	2.08
20130807	0	160000	0	0	273783	1232	2.00
20130909	0	160000	0	0	273783	1232	1.92
20131007	0	160000	0	0	273783	1232	1.83
20131107	0	160000	0	0	273783	1232	1.75
20131209	0	160000	0	0	273783	1232	1.67
20140107	0	160000	0	0	273783	1232	1.58
20140207	0	160000	0	0	273783	1232	1.50
20140307	0	160000	0	0	273783	1232	1.42
20140407	0	160000	0	0	273783	1232	1.33
20140507	0	160000	0	0	273783	1232	1.25
20140609	0	160000	0	0	273783	1232	1.17
20140707	0	160000	0	0	273783	1232	1.08
20140807	0	160000	0	0	273783	1232	1.00
20140908	0	160000	0	0	273783	1232	0.92
20141007	0	160000	0	0	273783	1232	0.83
20141107	0	160000	0	0	273783	1232	0.75
20141208	0	160000	0	0	273783	1232	0.67
20150107	0	160000	0	0	273783	1232	0.58
20150209	0	160000	0	0	273783	1232	0.50
20150309	0	160000	0	0	273783	1232	0.42
20150407	0	160000	0	0	273783	1232	0.33
20150507	0	160000	0	0	273783	1232	0.25
20150608	0	160000	0	0	273783	1232	0.17
20150707	0	160000	0	0	273783	2738	0.08
20150807	0	160000	0	0	273783	2738	0.00

	160000				分配金計	64434	平均保有期間	3.82

みずほ投信投資顧問のみずほＵＳハイイールドオープンＢコース（為替ヘッジなし）のページに、分配金引き揚げについてのPDFのファイルがありますが、その中にあるQ&Aがわかりやすいなと感じます。

Q１．なぜ分配金を引き上げたのですか？
A１．米国ハイイールド債から受け取る高い金利収入に加え、米ドルが対円で上昇したことなどか
ら基準価額が堅調に推移しました。これらを背景に分配金を引き上げることとしました。

Q２．米国ハイイールド債市場の動向はどのようになっていますか？
A２．2014年6月末～2015年6月末は、原油価格の大幅下落などを受けて下落する場面があったも
のの底堅く推移しました。

などです。新規購入をお考えのかたはQ&Aは全部読んでおくべき。

償還期限もないし、パフォーマンスがよくないときっちり減配しているので信頼度も高いと考えます。

個人的には余力があれば7000円割れを狙って仕込みたい銘柄です。