アジア･オセアニア債券オープン(アジオセ定期便)のリターンを検証

「アジオセ定期便」の愛称をもつ、岡三アセットマネジメントの「アジア･オセアニア債券オープン(毎月決算) 」のリターンを検証してみました。

投資信託証券への投資を通じて、実質的にアジア・オセアニア地域の債券に投資し、安定した収益の確保と投資信託財産の成長を目指して運用を行う

という投資信託です。投資信託証券って名前は聞きますがなんだかよくわかりません。

シミュレーションは、以下の4つのパターンで行いました。

1.2010年8月の決算日に購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
2.2014年8月の決算日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターン
3.2010年8月20日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合
4.2010年8月20日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合
（いずれも、いったん買い付けた投資信託はそのまま売却せずに持ちつづけている場合です）

5年前の2010年8月決算日に購入の場合、年7.4%
2014年8月の決算日に購入し1年持つと、年0.2%
2010年8月決算日から5年間毎月定額を積み立てると、年4.1%
2010年8月の決算日から、初回分が特別分配のみになるときだけ積み立てると、年5.1%

5年前の2010年8月決算日に購入の場合、年7.4%

2010年8月の決算日に基準価額9565円で購入し、5年間分配金を受け取った場合のトータルリターンは、年7.4パーセント。

基準価額の差は 7133 － 9565 = -2432 円と大きくマイナス。
これに全分配金 5980 を加算すると 3548 円。

よって、運用利回りは 3548 ÷ 9565 ÷5年×100% = 7.4 ％/年

基準価額の推移などは、以下の表のようになります。

	基準価額	前月比	分配金	普通分配金	元本払戻金	個別元本
20100820	9565					9565
20100921	9955	390	80	80	0	9565
20101020	9637	-318	100	100	0	9565
20101122	9911	274	100	100	0	9565
20101220	9804	-107	100	100	0	9565
20110120	9629	-175	100	100	0	9565
20110221	9804	175	100	100	0	9565
20110322	9494	-310	100	29	71	9494
20110420	10067	573	100	100	0	9494
20110520	9993	-74	100	100	0	9494
20110620	9765	-228	100	100	0	9494
20110720	9773	8	100	100	0	9494
20110822	9277	-496	100	0	100	9394
20110920	9021	-256	100	0	100	9294
20111020	8913	-108	100	0	100	9194
20111121	8693	-220	100	0	100	9094
20111220	8709	16	100	0	100	8994
20120120	8907	198	100	13	87	8907
20120220	9369	462	100	100	0	8907
20120321	9462	93	100	100	0	8907
20120420	9158	-304	100	100	0	8907
20120521	8619	-539	100	0	100	8807
20120620	8753	134	100	46	54	8753
20120720	8857	104	100	100	0	8753
20120820	8772	-85	100	100	0	8753
20120920	8676	-96	100	23	77	8676
20121022	8648	-28	100	72	28	8648
20121120	8848	200	100	100	0	8648
20121220	9083	235	100	100	0	8648
20130121	9619	536	100	100	0	8648
20130220	9757	138	100	100	0	8648
20130321	9882	125	100	100	0	8648
20130422	10220	338	100	100	0	8648
20130520	10057	-163	100	100	0	8648
20130620	8867	-1190	100	100	0	8648
20130722	8959	92	100	100	0	8648
20130820	8518	-441	100	0	100	8548
20130920	8842	324	100	100	0	8548
20131021	8788	-54	100	100	0	8548
20131120	8689	-99	100	100	0	8548
20131220	8489	-200	100	41	59	8489
20140120	8351	-138	100	0	100	8389
20140220	8317	-34	100	28	72	8317
20140320	8295	-22	100	78	22	8295
20140421	8516	221	100	100	0	8295
20140520	8404	-112	100	100	0	8295
20140620	8426	22	100	100	0	8295
20140722	8351	-75	100	100	0	8295
20140820	8320	-31	100	100	0	8295
20140922	8318	-2	100	100	0	8295
20141020	8034	-284	100	0	100	8195
20141120	8608	574	100	100	0	8195
20141222	8308	-300	100	100	0	8195
20150120	8222	-86	100	100	0	8195
20150220	7894	-328	100	0	100	8095
20150320	7824	-70	100	0	100	7995
20150420	7784	-40	100	0	100	7895
20150520	7720	-64	100	0	100	7795
20150622	7588	-132	100	0	100	7695
20150721	7249	-339	100	0	100	7595
20150820	7133	-116	100	0	100	7495

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2014年8月の決算日に購入し1年持つと、年0.2%

2014年8月の決算日に購入し、1年間分配金を受け取った場合のトータルリターンは、年0.2パーセントと手数料負け必至の結果に。

基準価額の差は 7133 － 8320 = -1187 円。
これに全分配金 1200 を加算すると 13 円とほぼちょうど差引ゼロ。

運用利回りは 13 ÷ 8320 ÷1年×100% = 0.2 ％/年。

基準価額、普通分配金や特別分配金の推移は下の表のようになります。直近半年の落ち方がきついですね。

	基準価額	前月比	分配金	普通分配金	元本払戻金	個別元本
20140820	8320					8320
20140922	8318	-2	100	98	2	8318
20141020	8034	-284	100	0	100	8218
20141120	8608	574	100	100	0	8218
20141222	8308	-300	100	100	0	8218
20150120	8222	-86	100	100	0	8218
20150220	7894	-328	100	0	100	8118
20150320	7824	-70	100	0	100	8018
20150420	7784	-40	100	0	100	7918
20150520	7720	-64	100	0	100	7818
20150622	7588	-132	100	0	100	7718
20150721	7249	-339	100	0	100	7618
20150820	7133	-116	100	0	100	7518

2010年8月決算日から5年間毎月定額を積み立てると、年4.1%

2010年8月20日から、毎月決算日（分配落ち日）にドルコスト法で1万円ずつ積み立てた場合は、年4.1パーセント。

内訳は、総投資額600000円に対し、買付手数料を3.24パーセントとして、2015年8月決算日時点での評価額は468433円、分配金の合計が192788円。

分配金も含めた騰落率が10.2パーセント、平均すると2年半ファンドを持っているので年換算運用利回りは4.1パーセント/年。

累計口数の推移や、それにともなう月々の受け取り分配金の変化などは、以下の表のようになります。

	購入額	累積購入額	手数料引後	口数	累積口数	分配金
20100820	10000	10000	9686	10127	10127
20100921	10000	20000	9686	9730	19857	81
20101020	10000	30000	9686	10051	29908	199
20101122	10000	40000	9686	9773	39681	299
20101220	10000	50000	9686	9880	49561	397
20110120	10000	60000	9686	10059	59620	496
20110221	10000	70000	9686	9880	69500	596
20110322	10000	80000	9686	10202	79702	695
20110420	10000	90000	9686	9622	89324	797
20110520	10000	100000	9686	9693	99017	893
20110620	10000	110000	9686	9919	108936	990
20110720	10000	120000	9686	9911	118847	1089
20110822	10000	130000	9686	10441	129288	1188
20110920	10000	140000	9686	10737	140026	1293
20111020	10000	150000	9686	10867	150893	1400
20111121	10000	160000	9686	11142	162036	1509
20111220	10000	170000	9686	11122	173158	1620
20120120	10000	180000	9686	10875	184032	1732
20120220	10000	190000	9686	10339	194371	1840
20120321	10000	200000	9686	10237	204608	1944
20120420	10000	210000	9686	10577	215185	2046
20120521	10000	220000	9686	11238	226423	2152
20120620	10000	230000	9686	11066	237489	2264
20120720	10000	240000	9686	10936	248425	2375
20120820	10000	250000	9686	11042	259467	2484
20120920	10000	260000	9686	11164	270632	2595
20121022	10000	270000	9686	11200	281832	2706
20121120	10000	280000	9686	10947	292779	2818
20121220	10000	290000	9686	10664	303443	2928
20130121	10000	300000	9686	10070	313513	3034
20130220	10000	310000	9686	9927	323441	3135
20130321	10000	320000	9686	9802	333242	3234
20130422	10000	330000	9686	9478	342720	3332
20130520	10000	340000	9686	9631	352351	3427
20130620	10000	350000	9686	10924	363275	3524
20130722	10000	360000	9686	10812	374087	3633
20130820	10000	370000	9686	11371	385458	3741
20130920	10000	380000	9686	10955	396413	3855
20131021	10000	390000	9686	11022	407435	3964
20131120	10000	400000	9686	11148	418583	4074
20131220	10000	410000	9686	11410	429993	4186
20140120	10000	420000	9686	11599	441592	4300
20140220	10000	430000	9686	11646	453238	4416
20140320	10000	440000	9686	11677	464915	4532
20140421	10000	450000	9686	11374	476289	4649
20140520	10000	460000	9686	11526	487815	4763
20140620	10000	470000	9686	11496	499310	4878
20140722	10000	480000	9686	11599	510909	4993
20140820	10000	490000	9686	11642	522551	5109
20140922	10000	500000	9686	11645	534196	5226
20141020	10000	510000	9686	12056	546253	5342
20141120	10000	520000	9686	11253	557505	5463
20141222	10000	530000	9686	11659	569164	5575
20150120	10000	540000	9686	11781	580945	5692
20150220	10000	550000	9686	12270	593215	5809
20150320	10000	560000	9686	12380	605595	5932
20150420	10000	570000	9686	12444	618039	6056
20150520	10000	580000	9686	12547	630586	6180
20150622	10000	590000	9686	12765	643351	6306
20150721	10000	600000	9686	13362	656713	6434
20150820	10000	610000	9686	13579	670292	6567

2010年8月の決算日から、初回分が特別分配のみになるときだけ積み立てると、年5.1%

2010年8月20日から、毎月決算日のうち、初回購入分の分配金がすべて特別分配金になるときだけ1万円ずつ積み立てた場合、この半年の間も毎月あたらに投資信託を購入することになり、総購入額は160000円。

2015年8月決算日20日の基準価額をもとにした時価評価額は133009円、分配金合計が44161円。

平均保有期間が2.10年となり、年換算運用利回りは5.1パーセント/年。

いつ買い付けることになるかなどの、詳細は下の表のようになります。

	購入額	累積購入	手数料引後	口数	累積口数	分配金	保有期間	保有期間2
20100820	10000	10000	9686	10127	10127		5.00	5
20100921	0	10000	0	0	10127	81	4.92
20101020	0	10000	0	0	10127	101	4.83
20101122	0	10000	0	0	10127	101	4.75
20101220	0	10000	0	0	10127	101	4.67
20110120	0	10000	0	0	10127	101	4.58
20110221	0	10000	0	0	10127	101	4.50
20110322	0	10000	0	0	10127	101	4.42
20110420	0	10000	0	0	10127	101	4.33
20110520	0	10000	0	0	10127	101	4.25
20110620	0	10000	0	0	10127	101	4.17
20110720	0	10000	0	0	10127	101	4.08
20110822	10000	20000	9686	10441	20568	101	4.00	4.00
20110920	10000	30000	9686	10737	31305	206	3.92	3.92
20111020	10000	40000	9686	10867	42173	313	3.83	3.83
20111121	10000	50000	9686	11142	53315	422	3.75	3.75
20111220	10000	60000	9686	11122	64437	533	3.67	3.67
20120120	0	60000	0	0	64437	644	3.58
20120220	0	60000	0	0	64437	644	3.50
20120321	0	60000	0	0	64437	644	3.42
20120420	0	60000	0	0	64437	644	3.33
20120521	10000	70000	9686	11238	75675	644	3.25	3.25
20120620	0	70000	0	0	75675	757	3.17
20120720	0	70000	0	0	75675	757	3.08
20120820	0	70000	0	0	75675	757	3.00
20120920	0	70000	0	0	75675	757	2.92
20121022	0	70000	0	0	75675	757	2.83
20121120	0	70000	0	0	75675	757	2.75
20121220	0	70000	0	0	75675	757	2.67
20130121	0	70000	0	0	75675	757	2.58
20130220	0	70000	0	0	75675	757	2.50
20130321	0	70000	0	0	75675	757	2.42
20130422	0	70000	0	0	75675	757	2.33
20130520	0	70000	0	0	75675	757	2.25
20130620	0	70000	0	0	75675	757	2.17
20130722	0	70000	0	0	75675	757	2.08
20130820	10000	80000	9686	11371	87047	757	2.00	2.00
20130920	0	80000	0	0	87047	870	1.92
20131021	0	80000	0	0	87047	870	1.83
20131120	0	80000	0	0	87047	870	1.75
20131220	0	80000	0	0	87047	870	1.67
20140120	10000	90000	9686	11599	98645	870	1.58	1.58
20140220	0	90000	0	0	98645	986	1.50
20140320	0	90000	0	0	98645	986	1.42
20140421	0	90000	0	0	98645	986	1.33
20140520	0	90000	0	0	98645	986	1.25
20140620	0	90000	0	0	98645	986	1.17
20140722	0	90000	0	0	98645	986	1.08
20140820	0	90000	0	0	98645	986	1.00
20140922	0	90000	0	0	98645	986	0.92
20141020	10000	100000	9686	12056	110702	986	0.83	0.83
20141120	0	100000	0	0	110702	1107	0.75
20141222	0	100000	0	0	110702	1107	0.67
20150120	0	100000	0	0	110702	1107	0.58
20150220	10000	110000	9686	12270	122972	1107	0.50	0.50
20150320	10000	120000	9686	12380	135352	1230	0.42	0.42
20150420	10000	130000	9686	12444	147796	1354	0.33	0.33
20150520	10000	140000	9686	12547	160343	1478	0.25	0.25
20150622	10000	150000	9686	12765	173108	1603	0.17	0.17
20150721	10000	160000	9686	13362	186470	1731	0.08	0.08
20150820	10000	170000	9686	13579	200049	1865	0.00	0.00

同じ岡三アセットの「アジア・オセアニア好配当成長株オープン（毎月分配型）」と同じように、直近の動きは芳しくないですね。

5年間全体をざっとみても、ちょっと分配金が多すぎでしょうか。